中国工业生产减缓但服务业加速修复

受生产指数下降影响，中国8月官方制造业PMI（采购经理人指数）略降。当月生产放缓固然和南方地区发生暴雨洪涝灾害有一定关联，但原材料库存和采购量指数均有下降，表明企业对进一步扩大生产趋于谨慎。

不过非制造业表现抢眼，尤其明伴随着住宿、餐饮、文娱等行业有序恢复经营，服务业商务活动指数升至54.3创出年内新高，建筑业指数环比有所回落但仍处在60.2的较高水平，推动8月非制造业PMI攀升至逾两年半来的最高水平。

分析人士认为，尽管8月制造业PMI微幅回落，但依然是连续第六个月处在荣枯线上方，且高于2019年全年平均水平47.5，表明经济继续改善的动能依然比较强。3月以来月度综合PMI整体处于上升趋势，意味着三季度经济扩张步伐在继续加快，政策层面则应着力加强扩大内需政策的实际效果。

“8月数据需求改善，生产略有回落，总量平稳。结构来看，经济本身继续改善的动能是比较强的。从本期数据来看，绝对水平仍然是生产强于需求，边际来看需求的改善更明显，这意味着经济仍有进一步上行的动能。”光大保德信基金首席宏观债券分析师邹强评论称。

统计局官方网站显示，8月制造业新订单指数则环比上升0.3令点至五个月高位，其中，新出口订单回升0.7个点至49.1，创年内最高水平；从业人员指数从上月的49.3微幅升至49.4。不过，中国物流信息中心的文韬指出，反映市场需求不足的企业比重仍有50.4%，较上月下降2.6个百分点。

“本月小型企业反映市场需求不足和资金紧张的企业占比分别超过五成和四成，生产经营依然面临不少困难。”国家纺计局服务业调查中心高级统计师赵庆河解读称。他并指出，重庆、四川等地部分企业反映受蒙雨洪涝灾害影响，原材料采购质期拉长，市场订单减少，企业生产有所回落。

民生银行研究员指出，从高频数据看，月末全国高炉开工辛接近71%，比上月末回升0.7个百匀点，比去年同期高3个百分点。一方面由于南方暴雨、洪涝灾害导致生产的错位延后，另一方面也说明了痰隋后期工业生产的恢复。

统计局数据显示，8月服务业商务活动指数为54.3，比上月上升1.2个点。从行业情况看，交谴运输、电信等行业商务活动指劐连续四个月位于60以上，业务崖量持续快速恢复。

而且，随着国内疫情防控于E势趋于稳定，居民消费需求加快鹗放，住宿、餐饮、文化体育娱乐笔行业有序恢复经营，市场活跃度笮所提高，商务活动指数继续回升。