京东上市未定的故事

阿里巴巴集团在5月7日凌晨,美股交易盘后,正式向SEC(美国证券交易委员会)递交了IPO(首次公开募股)申请书,定下了未来将与京东“在一个棋盘下棋”的战局。

自京东今年除夕夜向美国递交招股书伊始,京东就不是上市故事的唯一“主角”。是不是为了抢在行业老大阿里之前吸金,是不是在讲“第二个”阿里的故事,上市之前是不是被阿里“算计”了……

作为中国电商业尴尬的“老二”,京东上市注定带有更多思前想后的顾虑;而与另一位“老大”级别的腾讯合作,又注定让这个故事拥有更多未定的结局。

2014年中国互联网企业最华丽的大戏,拉开了帷幕。

尽管京东与腾讯的合作可以帮助京东提升上市估值,但二者的合作能在多长时间和多大程度影响电商格局,仍属未知之数。

为了活下去而上市

京东递交招股书不久,阿里在3月宣称也要上市,有人开玩笑,阿里“是不是来搅局的”。毕竟在电商业乃至整个互联网行业中都占据不可动摇地位的阿里,上市的步子可以走得更悠闲一些。结果,阿里在5月初向SEC递交了招股书。

尽管在阿里的首份文件中,仅计划融资10亿美元,比京东在首份招股书的拟融资15亿美元还要低,也不过预示了这场战局将要有“开低走高”的戏剧效果。

京东创始人刘强东曾一直强调“2015年以前不会上市”,这些表态在今年都成为往事:在今年的1月30日,即农历年的除夕,京东向SEC提交了IPO招股书。

对此次食言,京东回复《凤凰周刊》记者表示,“刘总曾表达的是,根据京东当时的业务运营情况,2015年前可以不上市。”

以2015年作为上市“节点”事出有因。刘强东曾透露称,按照投资协议,最早投资者今日资本退出时间是2015年12月31日。而其他投资者进入京东的时间较短,京东上市时间很充足。

但新媒体观察者魏武挥一直认为刘强东所谓“不上市”的表态最终会成为今日的结果一一沦为一句“大话”,因为“其实京东很需要上市,上市,才能满足它的资金饥渴。”

京东是一个基于对仓储物流大规模投资建立的零售平台,消费者在京东可享受有保证的商品以及配送退货服务。这是一种“买手模式”的经营形式,由京东拿出资金向货商低价批发商品,然后以微小差价在京东上卖出,在这一点上,尤其表现在以京东起家的3C类产品上。

这对于京东来说,不仅需要购买的眼光,还需要大量的资金。数据也支持这一点:目前,京东拥有18005名快递人员,在34个城市拥有82间仓储,460个城市拥有1453个快递中心。公司仓库占地130万平方米,8283名仓库员工,4842名客服代表。

据京东在今年春节期间发布的最初一版招股书披露,京东扭亏之路十分不易,其2011年、2012年净营收分别为211.3亿元、413.8亿元,净亏损分别为12.84亿元、17.29亿元,且逐年放大。2013年前三季度,京东净营收492.16亿元,京东实现盈利6000万元,净利率为0.1%。

有京东前员工表示,京东对上市早有准备,并不停与投行接触,只是找不到合适的时间点。这个“时间点”包括如何让京东的财报数字更好看,提高估值。

曾有外资投行人士指出,

以上是《凤凰周刊》2014年第15期 总508期 “京东上市未定的故事”部分内容。

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