京东上市未定的故事

阿里巴巴集团在5月7日凌晨，美股交易盘后，正式向SEC（美国证券交易委员会）递交了IPO（首次公开募股）申请书，定下了未来将与京东“在一个棋盘下棋”的战局。

自京东今年除夕夜向美国递交招股书伊始，京东就不是上市故事的唯一“主角”。是不是为了抢在行业老大阿里之前吸金，是不是在讲“第二个”阿里的故事，上市之前是不是被阿里“算计”了……

作为中国电商业尴尬的“老二”，京东上市注定带有更多思前想后的顾虑；而与另一位“老大”级别的腾讯合作，又注定让这个故事拥有更多未定的结局。

2014年中国互联网企业最华丽的大戏，拉开了帷幕。

尽管京东与腾讯的合作可以帮助京东提升上市估值，但二者的合作能在多长时间和多大程度影响电商格局，仍属未知之数。

为了活下去而上市

京东递交招股书不久，阿里在3月宣称也要上市，有人开玩笑，阿里“是不是来搅局的”。毕竟在电商业乃至整个互联网行业中都占据不可动摇地位的阿里，上市的步子可以走得更悠闲一些。结果，阿里在5月初向SEC递交了招股书。

尽管在阿里的首份文件中，仅计划融资10亿美元，比京东在首份招股书的拟融资15亿美元还要低，也不过预示了这场战局将要有“开低走高”的戏剧效果。

京东创始人刘强东曾一直强调“2015年以前不会上市”，这些表态在今年都成为往事：在今年的1月30日，即农历年的除夕，京东向SEC提交了IPO招股书。

对此次食言，京东回复《凤凰周刊》记者表示，“刘总曾表达的是，根据京东当时的业务运营情况，2015年前可以不上市。”

以2015年作为上市“节点”事出有因。刘强东曾透露称，按照投资协议，最早投资者今日资本退出时间是2015年12月31日。而其他投资者进入京东的时间较短，京东上市时间很充足。

但新媒体观察者魏武挥一直认为刘强东所谓“不上市”的表态最终会成为今日的结果一一沦为一句“大话”，因为“其实京东很需要上市，上市，才能满足它的资金饥渴。”

京东是一个基于对仓储物流大规模投资建立的零售平台，消费者在京东可享受有保证的商品以及配送退货服务。这是一种“买手模式”的经营形式，由京东拿出资金向货商低价批发商品，然后以微小差价在京东上卖出，在这一点上，尤其表现在以京东起家的3C类产品上。

这对于京东来说，不仅需要购买的眼光，还需要大量的资金。数据也支持这一点：目前，京东拥有18005名快递人员，在34个城市拥有82间仓储，460个城市拥有1453个快递中心。公司仓库占地130万平方米，8283名仓库员工，4842名客服代表。

据京东在今年春节期间发布的最初一版招股书披露，京东扭亏之路十分不易，其2011年、2012年净营收分别为211.3亿元、413.8亿元，净亏损分别为12.84亿元、17.29亿元，且逐年放大。2013年前三季度，京东净营收492.16亿元，京东实现盈利6000万元，净利率为0.1%。

有京东前员工表示，京东对上市早有准备，并不停与投行接触，只是找不到合适的时间点。这个“时间点”包括如何让京东的财报数字更好看，提高估值。

曾有外资投行人士指出，

以上是《凤凰周刊》2014年第15期 总508期 “京东上市未定的故事”部分内容。